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川财证券--电力行业周报:水电板块防御性受青睐 头部标的本周逆

发布日期:2022-08-13 05:23   来源:未知   阅读:

  本周水电指数块上涨 3.39%, 上证指数下跌 3.43%, 水电板块整体实现超额收益 6.82%。 但具体到标的来看, 水电行业内个股呈现涨跌不一的态势。 中信证券行业类中的 10只水电标的中, 5只上涨, 5只下跌。 上涨的 5只标的别分是甘肃电投000791)(+7.14%) 、川投能源600674)(+5.19%) 、长江电力600900)(+4.07%) 、华能水电600025)(+1.83%) 、桂冠电力600236)(+0.44%) ,下跌的 5只标的分别是韶能股份000601)(-9.24%) 、闽东电力000993)(-8.28%) 、梅雁吉祥600868)(-5.41%) 、湖南发展000722)(-5.39%) 、黔源电力002039)(-2.75%) 。 上涨的 5只标的除甘肃电投以外, 其余 4只标的市值均在 300亿以上; 下跌的 5只标的市值均小于百亿, 水电头部企业更能充分享受行业溢价。

  本周大盘震荡下探, 头部水电标的表现出较强的防御性。 水电行业具有盈利稳定、 股息率高、 分红稳定且周期性弱的特点, 防御性质突出。 在电力行业子版块中, 水电行业股息率最高, 2019年度股息率为 3.16%。 2020年, 受来汛期来水充沛影响, 水电板块业绩有望持续向好。 本周长江电力发布业绩预告, 2020年, 公司实现归属于上市公司股东的净利润 263.15亿元, 同比增长 22.15%。

  目前我国水电开发已进入中后期, 截至 2020年底, 我国水电装机容量 3.8亿千瓦, 占技术可开发量的近 70%, 而“十四五” 期间, 水电即将迎来投产高峰,乌东德、 白鹤滩、 两河口、 杨房沟等大型水电站处于已投产或在建状态, 金沙江上游的苏洼龙、 巴塘、 拉哇、 叶巴滩水电站项目也将在“十四五” 期间投产,投产后相关水电企业盈利能力将有所提升。

  建议关注水电行业头部企业, 相关标的: 长江电力、 川投能源、 华能水电、 桂冠电力。

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