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交出上市后首份“答卷”,美联英语在疫情中“风雨飘摇

发布日期:2020-06-09 00:57   来源:未知   阅读:

3月31日,美联英语所属的美联国际教育科技集团完成与EdtechX公司合并交易,正式以新实体MetenEdtechX登录纳斯达克,股票代码为METX。上市第二日,美联英语股价暴跌38%,此后股价一蹶不振。

2个月后,美联国际教育发布其上市后的首份业绩报告。在成人英语市场日渐衰落的今天,又适逢线下教培全面停滞,美联英语交上的第一份答卷可用"惨烈"来形容。蓝鲸教育深度探究美联英语上市后的首份财报发现,疫情可能会是"压垮骆驼的最后一根稻草"。

营收天花板显现,增长已近停滞

美联英语的这份财报,披露了2019Q4、2019财年全年和2020Q1三组业绩指标。结合美联英语过往披露的招股书业绩,蓝鲸教育简要分析其近期的经营态势。

一方面是2019财年Q4,美联教育所披露的数据相当惨淡。

2019财年Q4,美联英语实现营收3.529亿元、同比减少1.9%。相对而言增长趋于停滞,甚至略微下滑。其净亏损高达1.655亿元,同比减少1853%。而经调整后净亏损的增幅更加骇人。其2019Q4实现经调整后净亏损6230万元,同比减少7607%。

为何美联英语的净利润出现了巨幅下滑?

财报显示,美联英语2019Q4在毛利润上明显减少,同比下滑已近20%。在财报中美联英语表示,"是员工成本增加所致"。这意味着,美联英语对营业成本的控制可能出现了问题。

为了实现上市,美联英语2019Q4"三费"确实在不断增长。

2019年Q4,美联英语实现销售费用1.147亿元,同比增长4.7%、相对稳定;为发展旗下在线业务,实现研发费用700万元,同比增长14.8%。增长最为迅猛的则是一般行政费用,2019年Q4高达1.935亿元,同比增长129.8%。

需要说明的是,这1.935亿元的一般行政费用中,有上市咨询费用1190万元+股权激励费用9130万元。扣除两个特殊项,则剩下9030万元。相比于2018年同期的8420万元小幅增长7%左右。可以说,上市使得美联英语在这一期财报的关键性盈利指标上付出了巨大的代价。

另一方面,美联英语2019年整体的财务业绩也不乐观。

2019财年,美联英语实现营收14.479亿元,同比增长1.7%;实现净亏损2.251亿元,2018年同期净利润5344万元,同比大幅转亏;实现经调整后净亏损1.003亿元,比2018年的盈利7586万元,大幅转亏。在财报中,美联国际教育集团首席执行官彭斯光对于业绩情况表示"2019年的业绩表现受一次性投资的很大影响,包括升级课程、重组和整合ABCJunior,以及接收韦伯学员。"

但结合其财务数据来看,美联英语业绩大跌的更深层次原因,与成人英语市场整体大幅萎缩有密切联系。

2016-2019年,美联英语依次实现营收8.02亿元、11.5亿元、14.24亿元、14.48亿元,三年间营收增长率依次为43.39%、23.83%、1.68%??一年减少20个百分点,营收的增长已撞到天花板上。

至于盈利能力方面,美联英语同样处于高速下滑的阶段。

据Choice相关数据显示,美联英语2018、2019Q1、2019、2020Q1四期业绩中,销售净利率依次为3.75%、-13.39%、-15.54%和-56.02%。2020年初的疫情,对其造成了重创??每挣100元,反而还要亏掉56元。

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